??隨著去杠桿任務不斷推進，我國企業負債率正逐步下降。截至8月末，規模以上工業企業資產負債率56.4%，比上年同期下降0.6個百分點。但全面落實去杠桿仍是一個艱巨的任務，需要進一步推進金融改革，為實體經濟發展輸送健康“血液”。
??日前，國務院出臺的《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》提出了七條主要途徑，為逐步破解企業去杠桿難題指明了改革線路圖。其中，市場化、法治化債轉股正以改革為推手，向暫時困難的好企業施以“援手”，為金融機構轉型發展打開“新天地”。
??當下，實體經濟杠桿率較高，一些企業經營困難加劇，一定程度上導致債務風險上升。數據顯示，截至2015年底，我國債務總額為168.48萬億元，全社會杠桿率為249%。而此次市場化、法治化債轉股直奔降低企業杠桿率而來，通過把需要付利息的債務融資變成無需支付利息的股權融資，解決企業資本面臨的難題，防范債務風險。
??前不久，武鋼集團和云南錫業集團分別與建設銀行簽訂去杠桿業務合作框架協議，這兩家國企率先嘗試此輪“債轉股”。根據協議，武鋼240億元的轉型發展基金到位后，預計可以降低企業杠桿率10個百分點;云錫集團近百億元理財資金到位后，預計將降低企業資產負債率15個百分點。
??債轉股的好處顯而易見，卻又不止于此。如果把握好市場化和法治化的原則，債轉股在豐富金融市場“工具箱”的同時，將為實體經濟健康發展增加一份擔當。
??通過市場化選擇債轉股對象，有前景的企業可以獲得更有效的支持，有利于產業結構轉型升級，優勝劣汰;與此同時，債轉股的實施機構不是簡單地將債權轉化為股權，而是將以股東的身份積極參加公司治理，有利于企業改組改制，完善現代企業制度;此外，債轉股還利于加快多層次資本市場的發展，提高全社會直接融資比重，優化融資結構。
??作為此輪債轉股中“第一個吃螃蟹”的實施機構，建設銀行債轉股項目組負責人張明合認為，市場化、法治化推行債轉股，一方面，可以盤活存量資產，債轉股后騰挪出的信貸資源可以按照供給側改革的要求用在刀刃上;另一方面，可以化解潛在的不良貸款，用時間換空間，實現商業銀行風險緩釋，避免風險累積;此外，可以使銀行的資金向好的企業傾斜，提升銀行的經營能力，加快銀行的轉型，成為連通企業與理財人的紐帶。
